„UNGENÜGENDE RESERVEN: EUROPA KÖNNTE ERNEUT ZUGANG ZU BEZAHLBAREM GAS VERLIEREN

Hitze und die Krise in der Straße von Hormus behindern die EU-Wintervorbereitungen

Am 23. Juli wurde an den europäischen Märkten eine wichtige psychologische Schwelle überschritten. Die Futures am niederländischen TTF-Hub überstiegen (laut Daten der Londoner ICE-Börse) erstmals seit dem 19. März die Marke von 750 US-Dollar pro 1.000 Kubikmeter. Der Sommer gilt traditionell als Zeit niedriger (Gas-)Preise und systematischer Reservenbildung, doch nun hat sich dieser Trend umgekehrt. Gleichzeitig befinden sich die unterirdischen Gasspeicher (UGS) auf einem für diese Jahreszeit historischen Tiefstand. Die »Izvestija« untersucht die Ursachen dieser Situation und die weitere Entwicklung der europäischen Gaspreise.

Das Glas ist halb leer

Das Ausmaß der Probleme mit den UGS-Anlagen wurde insbesondere durch eine Stellungnahme des Managements des norwegischen Unternehmens Equinor, derzeit größter Gaslieferant der EU, deutlich.

Der Vorstandsvorsitzende des Konzerns, Anders Opedal, räumte ein, dass Europa seine eigenen Vorbereitungspläne für die Heizperiode voraussichtlich nicht einhalten können wird. Eine EU-Richtlinie schreibt vor, dass die unterirdischen Gasspeicher bis zum 1. November zu 80% gefüllt sein müssen. Derzeit liegt dieser Wert seit mehreren Wochen bei ungefähr 54%. Laut Daten des Branchenverbands Gas Infrastructure Europe ist die Speicherkapazität in diesem Jahr deutlich unter den Fünfjahresdurchschnitt gefallen und nähert sich den historischen Tiefständen von 2021.

Niedrige Reserven bedeuten mehr als nur einen Ressourcenmangel. Je weniger Brennstoff in einem unterirdischen Speicher gelagert ist, desto niedriger ist der Speicherdruck. Mitten im Winter, wenn es zu starken Frostperioden kommt, kann ein System mit geringem Füllstand möglicherweise nicht die benötigten Mengen in der erforderlichen Geschwindigkeit liefern, um einen plötzlichen Nachfrageanstieg zu decken.
Dies bedeutet, dass die EU ihren wichtigsten technologischen Puffer verlieren könnte, der die niedrigen Temperaturen im Januar und Februar abfedern kann.

Norwegen, das nach dem Rückzug Russlands aus dem Pipeline-Markt die Rolle des wichtigsten Garanten der Energiesicherheit übernommen hat, arbeitet an der Grenze seiner Produktions- und Transportkapazität. Das Gassled-Pipelinesystem ist voll ausgelastet.“

Das ist das vom norwegischen Staatsunternehmen Gassco betriebene Pipeline-Netz.

„Equinor hat keine Reserven und es fehlen die Kapazitäten, um die Fördermenge schnell zu erhöhen und den Mangel an Lieferungen auf dem Seeweg auszugleichen.
Geplante Reparaturen an norwegischen Offshore-Plattformen im Herbst, die traditionell zu lokalen Lieferrückgängen führen, werden angesichts der halb leeren Speicherkapazitäten zusätzliche Preisspitzen verursachen.

Asiatischer Preisaufschlag

In diesem Sommer kam es erneut zu einer Umverteilung der globalen Flüssigerdgasströme (LNG). Die EU richtete ihre Energieimporte neu aus und konzentrierte sich dabei auf Seetransporte, die etwa 30% des Gas-Importbedarfs der Region decken. Dieser Mechanismus funktionierte allerdings nur, solange diese Lieferungen ungehindert verfügbar waren.

Die Militäroffensive im Iran und die anhaltende Blockade der Straße von Hormuz haben den Weltmarkt um ein Fünftel der gesamten LNG-Lieferungen gebracht.

Die Lieferungen aus Katar, die traditionell an Verbraucher im asiatisch-pazifischen Raum gehen, sind entweder aufgrund von Infrastrukturschäden vollständig ausgefallen oder im Persischen Golf festgesessen.

Infolgedessen waren Japan, Südkorea und China gezwungen, die fehlenden Mengen auf außerordentlichem Weg zu ersetzen, indem sie Ladungen aus den USA und Afrika abfingen, die ursprünglich von europäischen Terminals gechartert worden waren.“

Piraterie mit der Scheckkarte …

„Der Mechanismus des LNG-Handels hängt von Preisdifferenzen ab. Der asiatische Index JKM (Japan Korea Marker) ist der Hauptkonkurrent des europäischen TTF. In Zeiten des Spitzenverbrauchs erreicht die Preisdifferenz Werte, bei denen es für einen Händler profitabler ist, eine Strafe an einen europäischen Hafen für die Verzögerung der Entladung zu zahlen, das Schiff auf See umzudrehen und es nach Schanghai oder in die Bucht von Tokio zu schicken.

Laut Argus Media werden im Juli voraussichtlich nur 13 LNG-Ladungen in Frankreich entladen – der niedrigste monatliche Wert seit 5 Jahren. Von den für August geplanten Großtankern haben 8 bereits ihren Kurs geändert und sind nun nach Asien unterwegs. Da eine Standardladung LNG ausreicht, um 40.000 Haushalte ein Jahr lang zu versorgen, fiele der Schaden durch das Ausbleiben jedes einzelnen Schiffes schwer ins Gewicht.“

In Asien sind vor allem diejenigen Staaten in Nöten, die – wie Südkorea – kein russisches Gas erhalten, weil sie entweder nie eines bezogen haben, oder aber auf Druck aus den USA darauf verzichtet haben.
China besitzt außerdem eine Pipelineverbindung mit Rußland und genießt auch für die begrenzten LNG-Transportkapazitäten bevorzugte Behandlung.

„Wetter-Kapriolen

Externe Probleme verstärkten das Wachstum der europäischen Binnennachfrage. Die extremen Hitzewellen, die im Juli über den Kontinent fegten, führten aufgrund des weitverbreiteten Einsatzes von Klimaanlagen in Gewerbe- und Wohngebäuden zu Spitzenlasten im Stromnetz. All die Aufrufe, aufgrund des Klimas auf Klimaanlagen zu verzichten, sind in Wirklichkeit der Versuch, zumindest verbal gegen einen ungeplanten Nachfrageanstieg vorzugehen.“

Sie sind also verlogen, aber sowieso nutzlos. Niemand läßt sich mehr mit dem Titel »Klima!« zu irgendetwas bewegen.

„Gleichzeitig traf der Klimawandel die französische Atomindustrie, die größte in der Region. Aufgrund der Erwärmung der Flüsse, deren Wasser zur Kühlung der Reaktoren verwendet wird, war EDF gezwungen, die Leistung mehrerer Kraftwerke zu reduzieren, um die Umweltauflagen bezüglich der Einleitung von Warmwasser in Gewässer zu erfüllen. Der daraus resultierende Ausfall der Grundlastversorgung wird durch Gaskraftwerke kompensiert. Im Wesentlichen werden die im Winter benötigten Ressourcen nun zur Deckung des aktuellen Bedarfs des Stromnetzes eingesetzt.

Volatilitätsszenarien

Wie geht es weiter? Bei solchen Ereignissen spielen Zufall und externe Faktoren stets eine bedeutende Rolle, doch lassen sich bereits einige Szenarien abschätzen.

Das erste Szenario geht von einem relativ milden Winter aus. Selbst bei überdurchschnittlichen Temperaturen (die Europa 2023 und 2024 vor der Krise bewahrten) fehlt dem Markt jedoch aufgrund niedriger Lagerbestände ein Puffer. Jede lokale Störung – etwa ein Atlantiksturm, der Tanker aus den USA verzögert, eine technische Panne vor der Küste Norwegens oder ein Streik in Australien – würde erhebliche Preissprünge auslösen. Ein Preisbereich von 750 bis 900 US-Dollar pro 1.000 Kubikmeter könnte im nächsten Winter zur Norm werden.“

Es zeichnet sich ab, daß Staatsschuld für Subventionierung eingesetzt werden wird, um gröbere Katastrophen zu vermeiden.

„Das zweite Szenario ist ein Wetter-Streßtest. Sollte ein kalter Winter in Europa und Asien gleichzeitig auftreten, wird der Wettbewerb um verfügbare LNG-Lieferungen noch intensiver.

Asiatische Verbraucher werden die Preise weiter in die Höhe treiben, bis europäische Händler aufgrund fehlenden Betriebskapitals und begrenzter Kreditlinien die Käufe verweigern. In diesem Fall könnten die TTF-Notierungen die Marke von 1.500 US-Dollar überschreiten. In einem solchen Szenario müssen die europäischen Regulierungsbehörden von der Marktpreisbildung auf eine verbrauchsorientierte Rationierung umstellen: Haushalte und die soziale Infrastruktur werden Priorität haben. Die größten Herausforderungen werden voraussichtlich die energieintensive Industrie der EU treffen, die ohnehin schon mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat.“

Die Rüstungsindustrie wird vermutlich Ausnahmeregelungen erhalten …

„Der Nachfrageeinbruch wird sich verschärfen, da Chemieunternehmen, Stickstoffdüngerhersteller, Stahlwerke und Glasfabriken erneut mit negativen Gewinnmargen konfrontiert sind. Die Ammoniakproduktion ist unrentabel, wenn die Gaspreise 750 US-Dollar übersteigen, da der Import von Fertigdüngern aus den USA oder nordafrikanischen Ländern deutlich günstiger ist.

Anders als in den USA, wo die Gaspreise am Henry Hub dank der heimischen Produktion konstant niedrig gehalten werden, tragen europäische Produzenten alle Kosten des Weltmarkts, einschließlich Versicherung und Logistik. Exportorientierte Branchen in Deutschland, Frankreich und Italien werden zu den ersten gehören, die darunter leiden. Europäische Unternehmensleiter, die Anlagenstilllegungen bisher als vorübergehende Maßnahme betrachteten, werden gezwungen sein, längerfristige Optionen in Betracht zu ziehen.“

Derzeit kostet Erdgas in der EU ungefähr 6x so viel wie in den USA (oder Kanada).

„Aufgrund globaler geopolitischer Turbulenzen sind die Gaspreise extrem volatil geworden. Die Abhängigkeit von US-amerikanischem LNG-Spot hat Europa die Fähigkeit genommen, Industriezyklen für die kommenden Jahre vorherzusagen. Angesichts des zunehmenden Wettbewerbs mit China und anderen Ländern sind die Aussichten für die europäische Industrie düster.“